최근 미국과 중국의 잇따른 긴축 정책 추진은 해당국의 입장에서 볼 때 적절한 조치이나 내수 경기가 바닥권에 있는 우리 경제에는 시기적으로 매우 부정적임.

양국의 긴축 추진이 우리 실물 경제에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보이지는 않으나 금융시장 불안정, 기업 및 소비자의 경기 회복 심리 악화를 통해 부작용을 야기할 것으로 우려됨.

보험사들은 자산운용의 측면에서는 금융시장 불안정에 그리고 상품 판매의 측면에서는 내수 시장의 회복력 약화 가능성에 주목하여야 할 것임.

그린스펀의 금리 인상 시사에 이어 중국의 투자 억제 정책 추진이 세계 경제의 큰 이슈로 부각되고 있음.

그린스펀 미국 연방준비은행 의장이 지난 4월 20일 금리 인상을 강력히 시사함으로써 금리 인상 시기 및 정도에 대한 관심이 크게 고조되고 있음.

중국 원자바오 총리는 4월 28일 중국 경제가 과열 상태임을 지적하고 긴축정책의 실시가 필요함을 언급하였고, 이어 일부 과열업종에 대한 신규 대출이 중단되면서 빠르게 구체화되고 있음.

금융 시장의 단기적인 반응으로 미루어 볼 때, 미국의 금리 인상보다는 중국의 긴축이 더 큰 충격으로 나타나고 있음.

우리나라 금융시장의 경우 주가, 금리, 환율 모두 그린스펀 의장의 발언과 관련해서 심각한 반응을 보이지 않았으나, 중국 긴축 발언 이후에는 주가와 금리가 크게 하락하고 원/달러 환율이 상승함.

미국 금융시장의 경우 그린스펀 발언과 관련하여 당일 주가가 하락한 이후 곧 이전 수준을 회복하였으나 중국 긴축 발언 이후에는 주가, 금리 모두 동반 하락함.

중국의 주가지수는 4월 6일 1777.52 포인트를 정점으로 하락세를 지속하고 있었던 만큼 그린스펀의 발언과 중국 긴축 발언에 따른 효과를 파악하기는 어려우나, 두 악재를 거치면서 4월말 1595.59까지 하락함.

미국과 중국의 긴축 정책은 자국의 경기 흐름을 감안한 적절한 대처로 판단되며, 세계 경제에 미칠 부정적인 영향도 제한적일 가능성이 높음.

미국의 금리 인상은 기본적으로 경제 성장에 비해 이례적으로 낮은 금리 수준을 조정하고자 하는 것이 목적인 것으로 보아야 하며, 따라서 자국의 경기 회복력에 대한 신중한 판단 속에 진행될 것으로 판단됨.

중국의 경기는 이미 정점에 도달해 있으며 오히려 경기 과열을 우려해야하는 상황으로 적절한 긴축에 성공할 경우 7%대의 고성장이 지속될 것으로 예상됨.

우리나라의 내수경기는 저점 또는 회복 초기에 있어 미국과 중국의 정책 기조 변화는 시기적으로 부정적임.

미국과 중국의 긴축 정책은 우리 실물 경제에 직접적인 영향을 미치기보다는 금융시장의 변동성을 확대하고 경제 주체들의 경기 회복 기대에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨.

미국과 중국의 긴축은 경기의 연착륙 또는 잠재적인 불안 요인 제거에 목적이 있고 현재 이들 국가의 경제 활력이 높은 만큼 직접적인 수출 감소 등의 형태로 우리 경제에 부적정인 영향을 미치지는 않을 것으로 예상됨.

미국과 중국 경제가 세계 경제의 낙관론을 뒷받침해왔던 두 축이었던 만큼 앞으로 이들 국가의 경제 지표와 정책 당국의 입장 등의 변화에 따라 세계 금융시장이 예민하게 반응할 것으로 예상됨.

미국과 중국의 긴축이 '장기적으로 세계 경제가 지금과 같은 활력을 유지하기 어려울 것'이라는 의미로 경제 주체들에게 받아들여질 경우 투자 및 소비 심리가 위축되는 부작용이 나타날 수 있음.

자산 운용 여건이 취약해지고 내수 및 보험 수요 부진이 장기화될 가능성에 대비하여야 할 것임.

자산 운용 : 주식, 채권 시장 모두 불안정성이 커질 것으로 보이는 만큼 미국, 중국 경제 관련 다양한 정보의 추이에 주의하면서 보수적인 투자 전략으로 임하는 것이 바람직할 것임.

보험 수요 : 보험사들은 소비자 및 기업의 경기 회복 심리 악화에 따라  보험 수요 부진의 장기화 가능성에도 대비해야 할 것임.