주간보험이슈 제86호 (2006. 4. 17)
   

생명보험회사 위험률차익률의

분석 및 과제

보험연구소 재무연구팀 이경희 선임연구원

CY2005 기준 생명보험회사의 위험률차익률은 전반적으로 크게 낮아진 가운데 회사별로 상당한 편차를 보이고 있음.

회사별 실적이 큰 차이 (최대 53.4% VS. 최소 2.8%)를 보이는 것은 상품포트폴리오 차이 등 다양한 요인이 복합적으로 작용한 결과로 판단됨.

위험률차익률의 개선을 위해서는 현재 판매하고 있는 상품에 대해서는 전면적인 점검을 통한 재조정(restructuring)이 필요하며, 언더라이팅 기준 강화, 보험금 지급심사 강화 등이 요구됨.

 

향후 상품개발시 리스크에 대한 분석, 내부통제시스템의 작동 등과 같은 종합적인 대책 마련도 필요함.

 
Ⅰ. 위험률차익률 현황
 

전체 22개 생명보험회사 중 비교가능성이 낮은 3개사를 제외한 19개사를 대상으로(대형사 3개, 중소형사 8개, 외국사 8개) CY2005 기준 위험률차익률 실적*을 비교해 보면, 회사별 차이가 매우 심한 것으로 나타남.

  *

분석에 사용된 자료는 금감원의 금융통계정보( http://fisis.fss.or.kr/ )를 이용하였으며, 위험률차익률은 〔1 - 사망보험금/위험보험료〕로 산출함

 

비교대상 회사 중 위험률차익률이 가장 높은 회사는 53.4%인 반면, 가장 낮은 회사는 2.8%로 나타나 최대와 최저간 격차가 50.7%p 수준이며, 표준편차도 14.1%임.

   

 

대체적으로 외국사의 실적이 양호한 가운데 1위부터 5위까지 모두 외국사(A사~E사)가 차지하였으나, 일부 외국사의 경우에는 최하위그룹에 속해서 대조적인 모습을 보이고 있음.

 

국내사들도 회사별로 큰 차이를 보이고 있으나 대체로 회사의 규모와는 무관하게 나타남(예: 8위에 공동 기록된 H사는 대형사인 반면, I사는 중소형사임).

     
   

생명보험회사별 위험률차익률 비교(CY2005)

 
Ⅱ. 회사간 차이 발생 원인
1) 상품 포트폴리오 차이

인구의 고령화, 평균수명 증대 등과 같은 요인으로 인해 생존 급부에 대한 소비자의 수요가 증가하였으며, 이에 따라 상품 포트폴리오가 생존 급부 중심으로 재편되었음.

 

그 결과, 전체 위험보험료 중 사망담보의 비중은 50% 미만으로 떨어지고, 생존담보의 비중이 55% 수준 이상으로 높아지고 있는 추세임.

     

위험보험료 중 생존·사망 급부 비중
   
  -

특히 생존 급부 위주의 특약상품 개발로 인해 특약보험료 중 64.8%가 생존 관련 급부이며, 35.2%만이 사망 관련 급부로 나타나 생존 급부의 비중이 매우 높음**.

    ** FY2004 기준 전체 수입보험료 중 특약보험료의 비중은 18.2%로 추정됨
     

 

사망 급부의 경우 지속적으로 사망률이 개선됨에 따라 이익을 시현하고 있지만, 생존 급부의 경우 발생률의 악화로 인해 이익을 시현하지 못하고 오히려 손실을 기록함.

 

생존 급부 부문에서의 위험률차익률은 FY2000에 8.0% 수준이었으나,  FY2003에는 -1.4%로 손실을 기록하였으며, FY2004에도 이익을 시현하지 못한 것으로 추정됨.

   
- 이에 따라, 상품포트폴리오가 생존 급부 위주인 회사는 사망 급부 위주인 회사에 비해 상대적으로 위험률차익률이 낮게 나타나고 있음.
     
2) 리스크관리 수준 차이
 

위험률차익률이 양호하지 못한 하위 5개사의 경우를 파악해 본 결과, 상품개발, 언더라이팅, 내부통제시스템 등과 같은 내부 리스크관리 측면에서의 문제점이 위험률차익률 악화의 원인인 것으로 판단됨.

 

첫째, 리스크관리의 첫 단계인 상품개발 단계에서 상품에 내재한 리스크에 대한 충분한 검토와 이에 대한 적절한 방어책이 수립되지 못한 경우 위험률차익률 실적이 좋지 못함.

   
- 특히 높은 정액급부의 설계는 역선택 및 보험사기를 유발함으로써 거액의 보험금을 지급하는 원인으로 작용하고 있음.
     
 

둘째, 언더라이팅 능력 및 정책에 따라 실적의 차이를 보이고 있는데, 최근 홈쇼핑 판매가 증가하면서 언더라이팅 조건을 대폭 완화하여 판매를 늘리는 과정에서 불량계약이 유입됨으로써 위험률차익률이 급감함.

     
 

셋째, 영업 분야와 상품개발, 계리, 리스크관리 등과 같은 분야간 의사결정 메카니즘 역시 중요한 요인으로 작용함.

   
- 영업 부서에서 판매를 위해 리스크가 높더라도 시장성 있는 상품개발을 요구할 경우, 계리 및 리스크관리 부서에서는 리스크를 적정 수준으로 제어할 수 있는지 여부가 중요함.
- 따라서, 회사 전체적으로 상품개발, 언더라이팅 정책 등에 영향을 미칠 수 있는 내부통제시스템의 작동 여부가 위험률차익 실적으로 연결된 것으로 판단됨.

 

Ⅲ. 향후 과제

보험산업은 위험인수 능력, 즉 언더라이팅 능력이 핵심 경쟁력이며, 안정적인 성장을 위해서는 이로부터 창출되는 위험률차익을 지속적으로 확보해야 함. 

 

특히 우리 나라 생명보험회사가 현재 처한 상황이 고금리?확정형 계약의 비중이 매우 높고***, 이에 매칭되는 자산은 안정적인 유가증권 위주로 운용되기 때문에 투자 부문에서 이익을 시현하기 어려운 구조임을 감안할 때  안정적인 위험률차익 확보는 매우 중요함.

***

2005년 3월말 기준 책임준비금 기준 금리고정형 계약 비중은 74.0%이며, FY2004 기준 전체 보유계약의 책임준비금 부담이율은 6.78% 수준으로 동 기간의 자산이익률(5.6%)을 상회함.

 

초저금리를 경험한 일본 생명보험회사의 경우에도 위험률 부문에서의 이익으로 투자 부문에서의 손실을 보전함으로써 생존이 가능하였음.

이와 같은 점에서 볼 때 위험률차익률이 낮은 회사의 경우 상품포트폴리오 재구축 및 리스크관리 수준 제고를 통해 안정적인 위험률차익률을 확보할 수 있는 방안 마련이 요구됨.

 

기존에 판매된 상품에 대해서는 전면적인 재검토 및 모니터링이 필요하며, 이 과정에서 이상 징후 발생시 즉각적인 대응 조치를 강구할 필요가 있음.

 
 

설계사를 통한 현장 언더라이팅을 강화하고, 보험금 지급심사를 강화하여 보험금 누수, 보험사기 방지에 주력해야 할 것임.

     

향후 신규 상품 개발시 내재한 리스크에 대한 철저한 분석, 언더라이팅 기준 강화, 영업부서와 언더라이팅 부서간 합리적 의사결정 시스템 구축, 상품포트폴리오 재구축 등 위험률차익 확보를 위한 종합적인 대책이 요구됨.