보험연구원

‘재보험’ 출재전략 연구 ( 김석영,이규성 )

재보험산업 발전 정책방향 ( 임준 )

세계 재보험시장의 발전과 규제환경 ( 엄창회 )

국내 공·사협력형 정책성보험 평가와 개선 방향 ( 김혜성,장동식 )

글로벌 재보험시장 이슈와 전망 ( 천지연,한진현,권순일 )

미·이스라엘의 이란 공습이 보험산업에 미치는 영향 ( 문제영 )

일반손해보험 요율제도 개선방안 연구 ( 김석영,김혜란 )

금융재보험의 도입과 향후과제 ( 보험연구소 )

손해보험의 금융재보험 동향 ( 이기형,김평원 )

보험산업의 경쟁 패러다임 전환 ( 임준 )

오세아니아, 자연재해 ‘재보험’ 동향 ( 장윤미 )

, 특히 2022년 호주에서는 기록적인 태 풍과 홍수로 약 84억 달러(약 11조 원)에 이르는 피해액과 약 25만 명에 달하는 피해자가 발생함 ∙ 뉴질랜드는 2023년 상반기에 발생한 태풍 및 홍수 피해로 국가비상사태를 선포하기도 함 호주 및 뉴질랜드의 자연재해 피해액 호주 및 뉴질랜드의 자연재해 피해자 수 (단위: 백만 달러) (단위: 명) 자료: Centre for Research on the Epidemiology of Disasters 자료: Centre for Research on the Epidemiology of Disasters ○ 글로벌 보험중개회사 Aon의 보고서1)에 따르면, 호주 및 뉴질랜드의 원수보험회사는 자연재해 위험에 대비하기 위해 ‘재보험’

금융환경 변화에 따른 ‘재보험’ 활용방안 ( 김석영,황인창 )

금융환경 변화에 따른 ‘재보험’ 활용방안 김석영 연구위원, 황인창 연구위원 이슈 분석 향후 보험회사는 자본 감소로 재무건전성이 악화될 것으로 예상되고 신규 사업을 위한 자본 확충이 필요할 것 이며, 이에 대한 해결책으로 재보험을 활용할 수 있음. 현재 재보험을 위험전가의 수단으로 주로 사용하고 있 으나 재무구조 개선을 위한 ‘재보험’ 활용은 활성화되어 있지 못한 상황임. 금융당국과 보험회사는 보험부채 시 가평가 도입과 4차 산업혁명 등의 환경변화에 보험산업이 능동적으로 대응할 수 있도록 ‘재보험’ 관련 제도를 정비하여 적극 활용할 필요가 있음.

‘재보험’ 해외수지 적자 규모 축소 ( 최원 )

18 KiRi Weekly 2013.1.7 국내금융 뉴스 ‘재보험’ 해외수지 적자 규모 축소 최 원 선임연구원 금감원에 따르면 FY2012 상반기 우리나라 출재보험료 규모는 전년동기대비 12.4% 증가한 4조 5,417억 원이며, 수재보험료 규모는 13.3% 증가한 3조 8,776억 원임.1) 손해보험회사의 출재보험료는 원수보험료 시장의 고성장으로 13.7% 증가한 3조 9,275억 원을 기 록하였으며, 수재보험료는 해외수재 부문 호조세로 13.3% 증가한 3조 8,680억 원을 시현함.

대만 ‘재보험’ 시장의 현황 ( 한성원 )

대만 ‘재보험’ 시장의 현황 한성원 연구원 글로벌 이슈 대만은 지진, 홍수, 태풍 등 자연재해가 빈번하게 발생하여 재보험시장이 손해보험을 중심으로 발달해왔음 현재 Central Re, RGA(RGA Global Reinsurance), GenRe(General Reinsurance AG’s) 등 3개 재보 험회사가 사업 중임. 최근 대만의 재보험회사는 인구고령화로 인한 의료보험과 장기요양보험 수요 증가를 예상하여 보험회사와 다양한 보험 상품을 개발 중에 있음.

미국·EU의 ‘재보험’ 협상 결과와 시사점 ( 이기형 )

24 KiRi Weekly 2017.59 포커스 미국·EU의 ‘재보험’ 협상 결과와 시사점 이기형 선임연구위원 이슈 분석 2018.10.29. 2016년부터 ‘재보험’ 등 재무건전성 보험감독에 대한 협상을 하여 온 미국과 EU는 2017년 9월 커버드협정 (Covered Agreement)을 체결하였음. 2018년 10월 현재 양국은 협정내용을 이행하기 위한 관련 법규 개 정을 진행하고 있는데, 향후 5년 이내에 해외 수재사의 100%담보요건(미국), 현지설립요건(EU)을 폐지하고 그룹의 재무건전성 감독을 상호 인정해야 함. 미국은 협정에 따른 재보험담보요건 철폐를 모델법에 반영하기 위한 개정안을 공표하고, 이해관계자의 의견을 수렴하고 있음.

AIG의 인도네시아 타카풀 ‘재보험’ 진출고려와 시사점 ( 오병국 )

22 KiRi Weekly 2015.4.6 글로벌 이슈 AIG의 인도네시아 타카풀 ‘재보험’ 진출고려와 시사점 오병국 연구원 글로벌 타카풀 수입보험료 추이 아세안 타카풀 수입보험료 추이 주: GCC는 방글라데시, 쿠웨이트, 카타르, UAE를 포함. 자료: E&Y(2014). 자료: E&Y(2014). 글로벌 타카풀(Takaful)1) 시장에서 아세안 지역의 타카풀 시장은 현재까지 빠른 속도로 성장하고 있음.

손해보험의 이해 6: 위험의 보유와 ‘재보험’ ( 김동겸 )

15 KiRi Weekly 2012.6.18 금융보험 해설 손해보험의 이해 6: 위험의 보유와 ‘재보험’ 김동겸 선임연구원 보유(retention)란 보험회사가 위험의 범위를 한정하여 자신이 책임지는 것으로, 자신의 책임부담을 보유 한도, 보유액, 보유제한액 등으로 칭하기도 함. 위험관리 측면에서 부보를 결정할 경우 자가보험1) 성격에 해당되는 부분을 보유로 볼 수 있으며, 위험의 분석 및 평가를 통해 기업의 재무건전성에 큰 영향을 미치지 않는 수준에서 부담할 수 있 는 최고책임액이 보유한도(limit)가 됨.

글로벌 ‘재보험’ 현황 및 향후 전망 ( 이선주 )

글로벌 ‘재보험’ 현황 및 향후 전망 이선주 연구원 글로벌 이슈 전 세계적으로 경제환경 변화와 더불어 기술 진보에 따른 새로운 리스크가 등장함에 따라 지급여력 확보 및 효 율적인 보험리스크 전가를 위해 재보험의 중요성이 커지고 있음. 최근 재보험시장은 재보험의 초과공급에 따른 경쟁 심화로 중형 재보험사들 간의 신설합병과 글로벌 재보험사의 자본구조 및 상품 다각화 추세가 지속되고 있음.

‘재보험’ 출재요인의 장단기 영향 분석: 특종보험을 중심으로 ( 송윤아 )

서론 국내 손해보험회사는 특종, 화재, 해상 등 기업성보험에서 높은 ‘재보험’ 의존도를 보인 다.

사모펀드 주도 글로벌 자산집약형 ‘재보험’ 감독 동향 ( 김혜란 )

KIRI 리포트 글로벌 이슈 27 ○ 사모펀드는 생명보험회사를 인수하고, 자산집약형 재보험을 제공하면서 생명보험산업에서 영향력을 확대함1) ∙ 사모펀드는 2008년 금융위기 이후 유럽 여러 국가와 미국 등에서 차입매수(Leveraged Buyouts; LBO),2) 직접 소유, 전략적 제휴 방식을 통하여 생명보험회사를 활발히 인수하여 소유 구조를 재편하고 있음 ∙ 또한 사모펀드는 재보험회사를 인수하거나 설립하여 생명보험회사의 보험계약과 관련된 자산과 부채를 관리하는 자산집약형 ‘재보험’(Asset-Intensive Reinsurance)을 제공하고 있으며, 버뮤다나 케이만 등에 소재한 재보험회 사를 통해 역외 재보험을 제공함 - 전 세계적으로 자산집약형 재보험은 2017년 7,600억 달러에서

[보도자료] 영국의 온라인보험시장 분석과 시사점

o 성공사례인 Direct Line의 경우 설립 초기 과다한 사업비 지출이 2~3년 내 정상화되고 저비용채널로 정착 후 양질의 관리시스템, 상품다각화, ‘재보험’ 활용을 통한 리스크 분산으로 시장의 선두주자가 됨. o 반면 온라인보험사의 난립으로 광고선전비 급증, 손해율 관리 실패, 기 타 관리비용의 증대로 인해 사업비가 증가함으로써 최대 장점인 가격 경쟁우위 전략의 상실이 우려됨. □ 온라인보험사의 수수료율 및 일반관리비율을 보면 수수료율의 경우 낮 게 나타나고 있으나 오히려 일반관리비율은 상대적으로 높게 나타나는 경향임.

보험연구원, 「글로벌 재보험시장 이슈와 전망」 CEO Report 발간

종합적으로 2025년 재보험시장은 하드마켓과 소프트마켓 요인이 혼재하는 전환 국면에 접어들 것으로 보이며, ‘재보험’ 수요 증가에 따른 거래량 증가로 전반적인 성장세를 지속할 것으로 전망됨 CEO Report 2025-01호Executive Summary 글로벌 재보험시장 이슈와 전망 1 ○ 2023년 글로벌 재보험시장 규모(보험료 기준)는 약 3,785억 달러로, 최근 5년(2018~2023년)간 연평균 약 7%의 성장률을 기록함 ∙ 재보험사들의 신규 위험 인수 확대 및 포트폴리오 다변화 노력에 따라 재보험시장은 원보험시장(연평균 성장률 3.2%) 대비 비교적 크게 성장하였음 ∙ ‘재보험’ 출재율은 2018년 4.4%에서 2023년 5.3%로 0.9%p 증가한 것으로 나타남 - 2023년

보험산업 선진화를 위해 캡티브보험 도입해야

이들은 국내 보험 영업의 형태를 보존하며 ‘재보험’ 시장 확대를 위한 방 안으로 해외기업에는 원보험 캡티브를 허용하나 국내기업은 ‘재보험’ 캡 티브 만을 허용한다는 원칙 하에,1단계는 해외기업,2단계는 국내기업 및 공제기관을 대상으로 캡티브를 단계적으로 도입할 것을 제안하였다. 캡티브 도입으로 인한 기대효과로 해외 기업의 보험유치가 가능하고 캡 티브를 통한 ‘재보험’ 참여로 국내보유율 확대가 가능하며,공제 등 유사보 험기관의 캡티브 설립을 유도하여 유사보험기관의 부실화에 따른 소비자 피해를 방지할 수 있다는 점 등을 들었다.또 국제자유도시로 조성 중인 제주도를 캡티브지역으로 육성하는 경우 10년간 총 1,945억원의 경제적 기대효과가 예상된다고 발표하였다.

변액보험 보증리스크 관리 연구

무헤지전략,‘재보험’ 및 동적․정적 헤지의 장․단점을 정리하였다. 셋째,다양한 보증리스크 측정방법을 정리하는 한편,선진국에서 적용하고 있 는 방법을 통하여 보증준비금 및 요구자본을 측정하였다.미국과 캐나다는 보증 리스크 측정을 위해 확률론적 시나리오 방식을 사용하고 있는데,이 방식은 복 2010. 6. 24(목) 조간부터 보도하여 주시기 바랍니다. 제공일자 2010. 6. 23(수) 담당자 권용재 연구위원 홍보담당 김세환 부장(3775-9051) 연락처 3775-9032 총 2 매 제목 : 변액보험 보증리스크 관리 연구 2 수의 시나리오를 통해 계산된 손실금액의 분포를 통해 보증준비금이나 요구자 본을 계산하는 방법이다.

보험연구원, 「보험산업의 규제 개혁을 통한 도약 : 새로운 사업모형의 모색」 심포지엄 개최

.☞ � � � � 주제발표 재보험을 활용한 보험회사의 자본관리 규제상의 이슈와 방안 김앤장 법률사무소 백재호 변호사 공동재보험 등 다양한 ‘재보험’ 거래를 허용하여 보험회사가 자본관리 수단으로 활용할 수 있게 해야 주제발표 재보험을 활용한 보험회사의 자본관리 방안 유럽< 2: : 보험회사의 솔벤시 대응사례>Ⅱ 스위스재보험서비스 나딥 상하 최고경영책임자(Nardeep Sangha) 재보험을 활용하여 솔벤시 도입에 따른 자본확충 부담 해결Ⅱ 주제발표 빅데이터 활용 현황과 개선 방안 보험연구원 최창희 연구위원 개인정보 보호 제도 빅데이터 생태계 보험회사 내부 관리 체계 등의 개선 필요, , http://www.kiri.or.kr, http://www.KimChang.com

보험지주회사의 자기자본규제 : 유럽의 사례와 시사점

○ 그러나 생명, 손해, 건강, ‘재보험’ 등 보험자회사들의 요구자본이 하나의 기업과 같이 단일 단위로 산출됨으로써 요구자본의 경감효과가 나타남. ― 또한 내부모형을 적용하는 그룹의 경우 요구자본 수준이 표준모형에서 요구하는 수준보다 낮아 요구자본 경감효과는 더욱 커지는 것으로 나타남. ― 한편, 그룹의 규모가 클수록 요구자본 경감효과도 커지는 현상은 EU S2의 표준 모형과 내부모형 모두에서 동일하게 관찰되고 있음. ▒ EU S2에서는 잉여자본의 주된 원천이 분산효과이므로 보험회사는 분산효과를 높여 잉 여자본을 최대한 많이 확보하려고 할 것임.

보험연구원, 「2026년 보험산업 전망과 과제」 세미나 개최

경영 대응 과제 자산집약적 ‘재보험’ · 보험회사 투자정책 우선순위를 고려하여 「자산집약적 ‘재보험’」과 「파생상품」 활용을 세부 과제로 제시함 파생상품 투자정책 수립 시 우선순위 0.2 0.3 0.5 0.8 1.0 2.2 2.2 3.3 6.2 7.8 8.5 1순위 2순위 3순위 ALM 고도화 K-ICS 대응 전략적 자산배분 고도화 운용효율성 제고 운용자산 다변화 유동성 확보 전술적 자산배분 강화 내부운용 역량강화 IFRS 9/17 대응 리서치 역량강화 디지털 전환 대응 과제 자료: 황인창·박희우(2025), “ 보험산업 자산운용 설문조사“, CEO Report.

「2021 보험연구원 비대면 기자간담회」

, 재산종합보험 기업휴지담보 계약건수는 8,613건(2019년 기준, 중소형사 5,228개)에 불과함 2) 추진방안 ■ 재물담보를 우선적으로 제공하고, 기업휴지담보(BI), 재물손해를 수반하지 않는 기업휴지담 보(NDBI)를 순차적으로 확대하는 방식으로 중소기업의 보장공백 해소할 필요가 있음 〇 중소기업의 높은 위험노출에도 불구하고, 영세성 및 정보비대칭으로 인해 중소기업 재난 위험에 대한 정부 및 지자체가 개입하는 민·관 협력을 모색할 필요 〇 ① 보험회사와 위험보유, ② 가치사슬 개입방식, ③ 보험료 보조방식, ④ 보험가입 의무화 방식의 협력 형태 가운데 국내 상황에 적합한 모형을 검토할 필요 구분 담보; 부보위험 및 트리거; 대상 정부개입 EIOPA(유럽) BI(파라메트릭); 판데믹 ‘재보험’

[보도자료] 노인장기요양보험 도입에 대응하여 장기간병보험

리스크 전가 방법의 다원화 ☐ 장기간병보험 관련 ‘재보험’ 시장을 적절히 발달시킴으로써 장기간병보험의 리스크를 적절히 전가할 수 있게 하여 시장을 활성화할 수 있도록 함 7. 세제 혜택 ☐ 세제 적격 요건을 마련하고 충족할 경우에 한해 소득공제를 해주는 세제혜택을 부여하여 시장을 활성화시킬 필요가 있으며, 이는 두 가지 차원에서 의미를 가짐 ○ 노인장기요양보험의 재정적자 등으로 급부가 충분하게 제공되지 않을 경우 개인의 자조노력에 입각하여 장기요양 비용을 보험제도를 통해 조달할 수 있게 해줌 ○ 세제적격 요건을 통해 소비자보호, 공시, 소비자교육 등과 같은 규제를 시장원리에 따라 할 수 있는 근거를 가질 수 있음 8.

보험연구원, 「2020년 보험산업 전망과 과제」 조찬회 개최

하는 보험상품 포트폴리오 전략을 구축해야 함 ◦ 경제 상황, 인구고령화 등의 환경변화에 따른 소비자의 선호 및 구성 변화에 적극적으로 대응할 필요가 있음 - 5 - ◦ 다채널하에서 채널포트폴리오 관리를 강화하고 전속채널의 효율 화 등 영업환경 개선을 통한 보험산업 신뢰 제고가 필요함 □ [리스크 관리] 수입보험료 중심의 경영 전략에서 벗어나 장기 기업가 치 중심으로 경영 패러다임 전환이 필요하며, 이를 위해서는 시스템 구축뿐만 아니라 경영자 성과평가 기준도 변화할 필요가 있음 ◦ 저금리 장기화와 IFRS 17 및 신지급여력제도(K-ICS) 도입에 대응하 기 위하여 적극적인 부채 관리와 리스크 전가 방안을 추진해야 함 - 계약이전(Run-off), 계약환매(Buy-back), ‘재보험’

「보험산업의 규제 개혁을 통한 도약: 새로운 사업모형의 모색」 내용요약 ( 최창희 )

계약을 하는 이유로 자본관리를 선택했음 - 손해보험회사들의 경우 ‘재보험’ 계약을 하는 가장 중요한 이유로 대재해 위험 관리를 꼽았고 자본관리가 두 번째로 중요한 이유였음 ■ 자본관리에서 재보험의 주요 기능은 보험회사의 부채를 줄여 지급여력제도가 요구하는 요구자본을 줄이는 것임 ○ 따라서 ‘재보험’ 계약으로 요구자본 조달 비용도 감소함 Ⅱ.

「국내 보험진입형태 다양화」 ( 보험연구원 외 )

- 국내 보험 영업의 형태를 보존하며 ‘재보험’ 시장 확대를 위한 방안 임. § 캡티브 도입 단계별 진행 - 10 - 재보험캡티브 원보험캡티브 임대캡티브 비고 단독 복수 단독 복수 해외기업 허용 허용 허용 허용 허용 해외기업 유치 국내기업 허용 허용 불허 불허 허용 국내 ‘재보험’ 캡티브 모델 국내 공제, 조합 허용 허용 불허 불허 허용 § 캡티브 도입 단계별 진행 - 1단계 : 해외기업만 대상함. - 2단계 : 국내기업 및 공제조합으로 확대 Ⅱ.

「재난보험제도 도입 방향」 ( 보험개발원 )

통계집적 및 보험미가입자 관리 16 (자료 1) 주요 대형 재난의 피해자 보상 사례 19 (자료 2) 각 부처별 재난시 설 지 정 현황 20 (자료 3) 재난 리스크 의 보 험사각 지대 21 (자료 4) 영국 의 테 러보험 ‘재보험’ Pool 운영사 례 22 Ⅰ . 추진배경 1.

「재난보험 공사협력 모델 및 이슈」 ( 송윤아 )

“원보험자형 > 재보험자형, 지급보증자형 > 유동성제공자형 > 그림자지원형” 재난보험공사협력배경 및모형 구분 특징 사례 원보험자 • 정부 또는 정부재원으로 설립된 특별기구가 원보험자로서 재난위험 인수 • 보험회사는 수수료를 받고 판매·계약관리·손해사정·지급 업무 처리, 또는 동일 담보를 보장하는 상품을 판매하며 공사협력 프로그램과 경쟁 • 보험회사의 역량 부족 및 인수 기피 시 도입 ⇒ 출구전략 부재 시 자국 보험산업 경쟁력 약화 미국(홍수), 뉴질랜드(지진), 스페인(이상재해), 재보험자 • 보험회사가 인수한 위험의 일부를 정부가 비례방식, 비비례방식, 또는 혼합방식으로 수재 • 세계 재보험시장의 불완전성으로 인해 대재해 이후 재보험시장의 경성화, 보험 공급 중단 ⇒ 정부의 ‘재보험’

「재보험을 통한 신제도 대응」 ( 문성훈 )

필요 (문제점) 국내 보험업계는다양한 방안을통해 대응중이나, 한계점이 뚜렷한상황 4/ 16 체질개선  배당 제한, 이익 유보 확대  유상증자  신종자본증권, 후순위채 발행  도입 연기 명분 및 논리, IASB 설득 문제 등  단순 경과조치만으로 해결되지 않는 문제  보험계약자 보호 문제점으로 도입 어려움  신 계약 수익성 개선  보장성 보험 확대  IFRS 17 도입 연기 검토  K-ICS 도입 연기 및 경과조치 부여  계약이전, 바이백(Buy-back) 등 도입 #1 자본확충 #2  단기간 內 개선 어려움  대규모 리스크 일시 이전 가능하나, 가격 이슈  장기채 물량 한정 , 파생상품 유동성 부족 요구자본축소 #3 제도 대응 #4  (공동) ‘재보험’

「국내 풍수재위험도지수 산출 모델의 적용방안」 ( 보험연구원 외 )

 전통적인 재보험과 대재해채권의 장·단점 비교 장점 단점 ‘재보험’ (Traditional Reinsurance) • 다양한 지역의 보험위험을 인수하여 내 부적으로 리스크 풀링과 분산화 달성 • 장기적 거래관계를 통해 (원수사와 재 보사 간의) 정보비대칭을 줄임 • 특화된 노하우를 바탕으로 시장효율성 을 달성 • 재보험거래의 복잡성과 불투명성 Moral Hazard (주주와 대리인간) • 높은 자본비용으로 인한 ‘재보험’ 언더 라이팅 사이클 존재 • 재보험사 신용리스크 (파산시) • 전 세계 재보험산업의 자본력 한계 대재해채권 (Catastrophe Bonds) • 자본시장 투자자들의 자금을 직접 투자 받음  ‘재보험’

「Fixing Shadow Insurance」 ( 윤지연 )

|Chung-Ang University Measure of Shadow Insurance 12 □ XXX Affil □ 비면제 자회사에 출재된 XXX ‘재보험’ 거래액 □ 2014-2021, Supplemental Term and Universal Life Insurance Reinsurance Exhibit □ Foreign Affiliated □ 해외 자회사에 출재된 총 ‘재보험’ 거래액 □ 2011-2021, Schedule S Part 3 Section 1 □ Shadow Reins □ A.M.

「ILS(보험연계증권) 현황과 활성화 방안」 ( 조영현 )

종류: ①대재해채권 3 □대재해채권은 (재)보험회사 입장에서 신용위험이 매우 낮으며 장기계약이 가능하고 많은 위험을 담보하는 장점이있으나,발행비용이높고발행절차가복잡함 ○ 대재해채권은 원수보험사의 ‘재보험’ 협상력 강화에도 도움이 되나, 실제 손해액과 보험금 지급액의 차이 (Basis risk)가있다는점이단점 -특히,산업지수나파라미터트리거적용시 basis risk가높음 7 재보험과대재해채권의차이 구분 ‘재보험’ 대재해채권 목적 보험시장에서위험분산 자본시장에위험전가 담보력 불안정 (대재해발생후담보력감소및보험요율인상) 안정 (대재해발생후에도기발행조건불변) 보험금지급의안정성 신용위험존재로불안정 안정적 기간 1년 3~10년등중장기 시장참가자 원수보험사혹은재보험사 자본시장투자자 기타 시장상황에따라거래조건변동

「지진보험 및 전통시장 화재보험 활성화 방안」 ( 송윤아,최창희 )

해외 지진보험 사례 보험계약자 보험회사 재보험회사 정부 1차 책임 •기본 모델 2차 책임 3차 책임 보험계약자 보험회사 (모집) 정부 일부 인수 •공적 ‘재보험’ 회사 모델 공공 지진 재보험회사 (일본) 보험계약자 보험회사 재보험회사 정부 •보험풀 모델 (터키) (예: 영국, 독일 자연재해 보험) 보험 풀 보험회사 재보험회사 자본시장 (예: 대재해채권 발행) •대재해채권 모델 보험계약자 자료: 최창희(2016a) 참조. 모델 보험회사 일부 인 수 보험계약자 재보험회사공공 지진보험 회사 •정부 보험 모델(미국) 보험회사 (모집만) 20 2.2 해외보험제도분석:상품 현재 여러 국가들이 다양한 형태로 의무∙임의 지진보험 상품을 운영하고 있습니다. II.

「국내 금융회사 장수리스크 관리 제고방안」 ( 임준환 )

Ø 장수체계위험의 존재로 자연헤징을 통한 위험관리 어려움 § 장수리스크 분해 Ø 장수리스크 = 고유리스크+ 체계리스크 (추세) 생명보험회사 장수리스크 관리 방안생명보험회사 장수리스크 관리 방안 장수리스크 고유리스크= 체계리스크+ ü 장수국채 발행ü 관리 : 풀링, ‘재보험’ 장수스왑 장수리스크에 따른 관리방안 Ⅰ 서론 국내 금융기관 장수리스크 현황Ⅱ 장수리스크 관리기법Ⅲ 장수국채 발행의 타당성 및 정부의 역할Ⅳ 결론Ⅴ 14 연금사업자의 바이아웃 / 바이인 구조 I I I.